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1.5倍17年钢铁行情,18年嗨翻天

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发表于 2020-10-18 15:25:22 |显示全部楼层
如果说2017年是中国钢铁工业近20年以来最为激情的一年,到了年底,投资者们不禁要问“激情之后是否只剩下一地鸡毛?”答案是否定的:“激情之后是澎湃!”
我们先来看看17年都为18年做了哪些铺垫:
①供给侧改革
打击“地条钢”重塑行业秩序、持续压减产能改善行业供需关系、京津冀及周边地区限产优化供给,产能利用率回归到80%合理水平。
②需求稳定增长
2017年全国粗钢表观消费量较2016年相比小幅上涨,从固定资产投资、房地产投资、汽车产量来看,下游行业整体保持了稳定增长的态势。
③上游原材料话语权弱化,价格下行
供给侧改革利好钢铁行业的另一方面是增加了钢铁企业对于上游原材料的话语权。钢铁企业对上游原材料的需求减少,抑制了原材料的价格,使得铁矿石今年一直以来处于弱势。
那18年钢铁将如何澎湃?跟你细细说来:
①2018Q1会迎来钢价高点。预估钢材价格指数或将达到150点,逼近2008年160点的历史高位。逻辑比较简单,历年冬季虽然是淡季,但钢铁厂都有在生产主要是累积库存,为来年的开春旺季做准备。但今年采暖季限产严重,钢材供给严重收缩,钢厂产量转化为库存的量将会受到影响。
②根据钢材需求的季节性特点,预计二季度受需求减弱影响,钢价会出现回落,三季度各下游行业普遍开始提产或扩大施工,钢价开始回升。
③2018Q4盈利大概率重回一季度高点,全年利润较2017年预增50%以上。
上市公司股价表现方面,2017年由于螺纹钢价格和利润始终领跑全行业,所以以螺纹钢为主要产品的凌钢股份、方大特钢、韶钢松山、 三钢闽光涨幅相对靠前。
2018年的话,今年的螺纹钢强势将依旧,板材随淡旺季波动大。此外,需要重视的整个钢铁半夜的投资思维可能生变,由过去的周期属性转换为类公用事业属性。
最后天风证券依旧2017年三季度盈利年化2018年全年盈利是较为合理的盈利估算,板块PE中枢为6,按照2017年高点PE中枢10计算,2018预计有较大上涨空间。

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