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猪瘟利好,农业股抗跌?温氏,新希望,圣农和罗牛山各领风骚?

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发表于 2020-5-10 17:32:02 |显示全部楼层
近期,全国多地发生非洲猪瘟疫情,拉动同期猪价上涨。今日大盘颓势明显,沪深300下跌0.56%,上证综指下跌0.70%;农林牧渔板块却微涨0.08%,凸显抗跌性。
如今投资者对股市信心缺失,农业股搭借利好因素是否会成为最优选择之一呢?
今年以来,农林牧渔不及沪深300
从今年走势来看,农林牧渔几乎全程不如沪深300。农林牧渔下跌24.99%,沪深300下跌18.61%。
近两日该板块有抬升趋势,是否可以持续,仍需具体分析。
农林牧渔板块共有92只A股上市股票,我们通过以下标准,筛选出了13只绩优股:
1)总市值超过100亿;
2)2018年1季度净利润大于1亿;
3)近2年营业收入/净利润复合年增长率大于0。
绩优股:今年以来2只上涨,罗牛山涨幅最高
(数据截止日期:2018年8月21日)
13只个股,主板较多有8只;三级行业分类方面,饲料和畜禽养殖最多,各4只。
今年以来,有2只个股上涨:罗牛山,涨幅31.23%;圣农发展,涨幅12.29%。通威股份跌幅最大,为50.48%。
2018年1季度表现:温氏股份、新希望业绩好
(注:下图中净资产、资产负债率、营业收入、净利润、净资产收益率、销售毛利率、销售净利率,均为1季度单季表现。)
(数据截止日期:2018年8月21日)
温氏股份是行业中的老大,总市值1079亿,不仅是13只绩优股中最高的,也是整个行业中最高的。温氏股份的1季度净资产和净利润也是最高的,分别是353.53亿和14.08亿。
新希望的营业收入最高,为148.07亿;稍胜温氏股份的131.54亿。
罗牛山的净资产收益率和销售净利率最高,分别是8.89%和168.06%。生物股份的销售毛利率最高,为76.14%。安琪酵母市净率最高,为5.35;牧原股份的市盈率最高,为42.49。
股价表现上,罗牛山和圣农发展表现突出;业绩表现上,温氏股份和新希望表现突出;所以接下来我们就来重点分析这4只个股。
近1年:罗牛山涨幅最大,圣农发展、新希望没跑赢沪深300
近1年股价走势,罗牛山优势明显。2018年以来,尤其是5月左右,股价直线拉升;截止2018年8月21日,上涨53.90%。罗牛山5月股价抬升与海南板块利好和赛马概念火热有关,我们下文会详细解释。
温氏股份表现平稳,下跌5.98%;跑赢了沪深300的下跌11.34%。
圣农发展一直表现较弱,近期反超新希望,下跌12.50%。新希望目前表现最差,近一年下跌16.91%。
近3年业绩表现:温氏股份、新希望业绩较高,罗牛山、圣农发展成长性较强
营业收入
近3年营业收入新希望最高、温氏股份次之、圣农发展第三、罗牛山第四。
新希望和温氏股份均在不同年份出现下滑。新希望15年营业收入为615.20亿,16年为608.8亿,17年为625.67亿。温氏股份15年营业收入为482.37亿,16年为593.55亿,17年为556.57亿。
圣农发展和罗牛山则保持了近3年稳步增长:圣农发展自69.40亿增长至101.59亿,罗牛山自7.3亿增长至12.98亿。
罗牛山的成长性最强,近2年营业收入复合年增长率最高,为34.98%。
净利润
净利润方面,温氏股份优势明显,新希望排名第二;但2只个股均在2017年出现下滑。温氏股份15年净利润为62.05亿,16年为117.90亿,17年为67.51亿。新希望15年为22.11亿,16年为24.69亿,17年为22.80亿。
圣农发展的波动性更大,15年亏损3.88亿,16年净利润6.79亿,17年又下滑至3.15亿。因为波动性较大,所以圣农发展的近2年净利润复合年增长率为67.71%。
仅罗牛山保持了近3年稳步增长,从6100万净利润增长到1.53亿;近2年复合年增长率为58.58%。
值得注意的是:温氏股份2017年业绩大幅下滑的原因是生猪价格的大幅下降,那么此番疫情带来的价格波动,极有可能给公司带来利好。而圣农发展2015年亏损则因为当年宏观经济增速较慢,行业去产能效应持续,肉鸡整体消费低迷;当年几乎全行业亏损。
拍财富三维分析图:温氏股份更优质
我们根据4只个股近期市场表现、近几年业绩数据和波动性;结合制作了三维分析图如下:
(注:业绩和估值表现是与行业中所有个股进行比较。)
从上图来看,温氏股份相较于其他个股综合指标更好。温氏股份估值较低,业绩较好,近5个交易日主力资金净流出占比最小。新希望虽然估值也较低,但业绩表现较差,近5个交易日主力资金净流出占比大于温氏股份。圣农发展估值高,业绩好,近5个交易日主力资金净流出占比大。罗牛山,估值高,业绩好,是4只个股中近5个交易日主力资金流出占比最大的个股。
温氏股份公布的2018年半年报显示:公司上半年实现营业收入253.17亿,同比增长0.77%;净利润9.17亿,同比下降49.32%。公司业绩下滑是受猪价下行拖累,公司产能扩张而生猪市场低迷,价格下跌幅度较大。不过从目前来看,猪价已进入回升态势,养猪业务全年仍有望实现盈利。公司养禽板块盈利也大幅提升,在食品加工和生鲜食品领域持续发力。
新希望的半年报预计于8月31日公布。对于爆发猪病疫情,新希望表示目前爆发病情的地区并没有生猪出栏,其他区域也在第一时间做好了防控,没有任何直接损失。早前,新希望曾收购了嘉和一品;近日公司表示仍在积极寻找其他核心消费区的中央厨房资产,拟通过收购或者托管形式进行合作,扩大中央厨房业务。
罗牛山的半年报也已披露,虽然营业收入4.22亿,同比下滑了53.07%;但净利润3.35亿,同比增长了157.18%。根据2017年报公布的信息,罗牛山五大主营构成是房地产、生猪、其他业务、肉制品和教育。市值不大、业绩不高,却股价走势亮眼,一定程度是乘了今年海南板块的东风。今年5月,罗牛山公告下属全资子公司罗牛山国际马术俱乐部有限公司的“海南国际赛马娱乐文化小镇”获得备案证明,消息公布后股价直接涨停,这与我们之前提到的5月开始股价抬升吻合。不过之后,深交所就发函要求罗牛山回复是否涉嫌利用相关概念进行炒作。因此,之后公司股价表现究竟如何,还有待进一步观察。
圣农发展是中国最大的自养自宰白羽肉鸡专业生产企业。2018年中报显示公司营业总收入50.7亿,同比增长3.99%;净利润3.35亿,同比增长204.28%。三季报预告业绩依旧预增。上半年禽养殖行业回暖,鸡肉业务毛利回升;公司的肉制品业务也持续发力,2017年完成收购圣农食品,与肯德基、必胜客、麦当劳、德克士都有长期合作关系。公司主业景气度回升加上业务结构优化,公司业务有望进一步增长。
禽链景气度持续,非洲猪瘟来袭或将推动猪价上涨;农林牧渔板块中的禽链全产业链个股和防疫能力较强的生猪养殖龙头均值得关注;至于罗牛山等概念傍身的个股,是否会进入股价下行通道,我们无法精准预测,毕竟公司的业绩增速不低


来源:雪球


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