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天齐锂业和赣锋锂业一直以来都是锂矿双雄

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发表于 2020-2-22 20:23:22 |显示全部楼层
周一我的文章中提示了赣锋锂业、洛阳钼业、华友钴业的投资机会,这两天天齐锂业上涨更好,有人就问我为什么当时没说天齐锂业呢



的确,天齐锂业和赣锋锂业一直以来都是锂矿双雄,现阶段二者走出差异的原因前期它们的路线不同,天齐侧重于买矿,但赣锋则侧重于提高锂矿加工能力。几年下来,两公司出现了极大的差异:

天齐锂业:全球最大的锂矿供应商,拥有国内最多的锂矿资源,但债台高筑,今年计提了30亿的商誉减值(目前问题很多是我不写它的原因)。

赣锋锂业:全齐最大的金属锂生产商,也拥有锂矿,但加工能力更强,能够把低品位的矿提炼成高品位锂盐。

我们知道从锂矿到锂电池的路径是:锂精矿→化学级锂精矿→电池级碳酸锂、电池级氢氧化锂→锂电池

现阶段,由于欧美新能源车企主导的高镍三元材料成为趋势,高品位的电池级氢氧化锂紧缺并且涨价(氢氧化锂是高镍三元材料的必然选择),而赣锋锂业的加工能力就开始备受市场关注。这也是为什么特斯拉选择赣锋锂业的原因。

所以,如果是炒锂矿涨价,天齐锂业弹性更大;但如果是炒锂盐,赣锋锂业更好。而且我们也知道,锂并不稀缺(锂可回收、回收率最高达98%),稀缺是将锂矿制备成高品位锂盐的能力。

同样的道理就是洛阳钼业和华友钴业,洛阳钼业胜在钴矿(铜钴业务占比超50%)、华友钴业胜在钴盐。

从产业链的角度上,明显这波是炒盐而非炒矿,因为赣锋和华友总体涨幅在天齐和洛钼之上。今天,天齐锂业和洛阳钼业强度要高于赣锋和华友,说明产业链短期进入了补涨状态,这是不是阶段性见顶的信号大家要自己判断。

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